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南方基金研究总监史博2011投资需看通胀脸色

发布时间:2021-10-21 18:28:56 阅读: 来源:卷帘机厂家

南方基金研究总监史博:2011投资需看通胀脸色

南方基金研究总监史博:2011投资需看通胀脸色 更新时间:2011-2-14 9:21:51

南方基金研究总监 史博

南方基金研究总监史博已在证券市场摸爬滚 打了13年,漫长的投资之路让他分析市场有自己独特视角和敏锐直觉。  对于今年投资,史博认为最核心的变量是对通胀和相关政策的预期,这决定了市场方向和投资取向。在经济保持高速增长的背景下,投资者应更关注相关政策实际的紧缩力度,并进行密切跟踪调整。“边走边看,今年要控制好投资成本。”史博建议。关注通胀主线  2011年A股市场将在经济高速增长和治理通货膨胀之间博弈,史博认为投资的关键是把握通货膨胀这条主线。  史博认为,当前中国经济增长面临的内外环境都非常好。从海外看,美国经济复苏超出了市场预期,美国经济的复苏给世界经济带动力很大,将减低市场对于全球经济下滑的担忧。从国内看,今年是“十二五”规划的开局之年,再加上各地方政府换届,中西部地区有望获得较大发展,因此今年经济增长不会差。  不过,最令市场担忧的是通货膨胀问题。“在一个相对较高的经济增速环境下,想治理通货膨胀、控制资产泡沫的难度非常大。”史博预测,未来通货膨胀会在较长时间内保持相对较高水平,而投资者应更关注相关政策实际的紧缩力度,并进行密切跟踪。  史博理清治理通货膨胀的背后逻辑:从去年和今年初货币实际投放情况看,货币紧缩的力度并不算强,目前政府采取“急刹车”式的紧缩政策的可能性较小。如果通货膨胀预期被有效控制,在其他因素不变的情况下,市场上行概率较大;如果通货膨胀未被有效控制,那么市场对出台加息等紧缩政策的预期压力将加大。不过,如果没有系统性的恐慌性因素出现,市场继续大幅下跌的可能性也不大。  史博进一步强调,系统性行情启动的催化剂是,确实出台了紧缩性的宏观政策,并经过一段时间有效控制了通货膨胀,或者虽然还没有见到明确的效果,但市场预期政策会比较有效,这将迎来市场反弹。“除非过度反应,从基本面看,跌破前期2300点的可能性不大。”  因此,史博表示,贯穿2011全年的投资主线是市场对通货膨胀的预期和通货膨胀的承受能力。目前需要以谨慎的心态寻找机会,一方面,高通货膨胀的预期没有消除,另一方面,市场存量流动性比较充裕,两因素结合容易形成局部热点。 12下一页共2页 分享:

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